KCGS 한국기업지배구조원

ESG Insight

엔터테인먼트 회사는 소속 아티스트의 음반·공연 사업과 방송 출연료 등의 수입을 얻는 매니지먼트 사업을 영위하며 국내의 대표적인 엔터테인먼트 회사로는 SM, YG, JYP가 있다. 3사는 동일 엔터 산업군 내에 있지만 PBR이 상당한 차이를 보이는 등 시장에서 가치평가를 받는 수준이 확연히 다르게 나타난다. 이런 차이는 아티스트의 수익창출력에 의해 나타날 수도 있지만 엔터테인먼트 회사들이 지닌 오너리스크와 비관련사업 다각화와 관련된 지배구조 리스크로 인해 나타날 가능성이 크다. 상장된 지 채 20년도 되지 않은 국내 엔터테인먼트 회사들은 엔터테인먼트 시장 내에 독점적 위치를 차지하며 안정적인 수익을 창출하고 있지만 투자자들은 엔터테인먼트 회사들이 투명하고 공고한 지배구조 체계를 갖춰나가는지 모니터링 할 필요가 있다.

* 본 자료는 요약자료로서, 원문은 책임투자 지원서비스 고객에게만 제공됩니다. 문의사항이 있으시면 본문에 기재된 작성자 이메일로 연락 주시기 바랍니다.

Governance Watch

Monitoring Issue
▶ (소유구조) 옥상옥 구조, 지주회사 체제 밖에 지배주주 친족 소유 계열사 존재 
▶ (내부거래) 가족기업 지원성거래 리스크 
▶ (이사회) 대표이사의 주주가치 훼손 이력, 이사회 독립성 우려
▶ (보상) 지배주주 미등기임원에 대한 과도한 보수 지급, 성과-보상 연계 미흡 

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ISSUE REPORT

▷ 공정위는 기업집단 SPC 계열사들이 SPC삼립을 장기간 부당지원한 행위에 시정명령과 과징금(총 647억원)을 부과하고 총수, 경영진 및 법인을 고발하기로 결정함
▷ 삼립 제재 건은 상장사가 계열지원을 받을 경우 중·단기적인 영업 마진 상승효과를 받을 수 있으나 이는 지속가능하지 않으며, 오히려 사회적 비용 발생 시 강도 높은 규제의 대상이 될 수 있어 주주가 계열지원 수혜 상황과 규제 리스크 또한 모니터링 할 필요성이 있음을 시사함

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