KCGS 한국기업지배구조원

ISSUE REPORT

▷7일 LG화학은 지난 5월 발표한 ‘환경안전 강화대책’의 후속조치로 전 세계 사업장을 대상으로 환경안전 기준을 재정립하고 관리체계를 대폭 강화하는 글로벌 환경안전 스탠더드 구축 계획을 발표함
▷화학물질로 인한 환경안전사고는 발생 시 근로자 및 지역사회의 인명사고로 이어질 가능성이 높고 피해 규모가 크기 때문에, 화학기업은 환경안전 리스크 관리체계를 사전에 구축하고 신속한 사태 수습 및 재발방지를 위한 대응방안을 마련하고 있어야 함
▷기관투자자는 LG화학의 환경안전대책을 토대로 개선계획의 충실한 이행여부 및 투자내역을 지속적으로 검토함으로써 후속 정보공개, 우려사항 등에 대해 적극적으로 대화할 필요가 있음

ISSUE REPORT

▷8월 28일, SKT는 총 5,000억원 규모의 자사주를 매입하겠다고 공시하였으며, 이로써 현재 회사가 보유한 자사주 비율은 현 9.4%에서 약 11-12%로 상승할 것으로 예상됨
▷회사는 ‘주가 안정을 통한 주주가치 제고’를 위해 자사주를 매입하였다고 설명하였지만 시장에서는 지난해 10월부터 SK, SK이노베이션이 대규모로 자사주를 매입한 사실에 비추어 볼 때, 이번 자사주 매입이 전반적인 그룹의 지배구조 개편에 활용하기 위해서라는 해석이 오가고 있음
▷현재 시점에서 자사주 매입의 영향이 주주들에게 미칠 직접적 실익을 따질 수는 없으나, 시장에서 예상하는 개편 시나리오대로 진행될 경우, SKT의 주주들은 개편으로 인한 SK와 최태원 회장의 지배력 확대와 SKT의 합병비율이 주주가치 측면에서 불리한 측면이 없는지 주의를 기울일 필요성이 있음

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ISSUE REPORT

▷쌍용양회공업은 지난 9월 1일 보통주식의 액면가를 주당 1,000원에서 100원으로 감액하는 무상감자를 결정함
▷회사는 무상감자 목적으로 자본구조의 효율화를 통한 주주가치 제고를 제시하였고, 상법 제461조의2에 따라 액면자본금의 150%를 초과하는 법정준비금을 주주총회의 결의에 따라 감액하여 배당가능이익으로 전환한 후 배당재원으로 활용할 계획임을 밝힘
▷회사의 무상감자 결정은 단기적으로 배당 확대에 대한 신호로 여길 수 있으나, 회사가 이미 높은 수준의 배당을 실시하고 있고, 무상감자에 따른 배당재원 확보는 지속가능하지 않으므로 주주가치에 미치는 영향은 크다고 보기 어려움

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